Москва. 12 февраля. ИНТЕРФАКС - Цикл смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) закончился, хотя она еще будет оставаться мягкой в течение 2021 года, сроки возвращения к нейтральной политике будут определяться по мере развития ситуации и с учетом необходимости поддержания инфляции вблизи цели, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина.
"Мягкая денежно-кредитная политика вместе с пакетом антикризисных мер правительства способствовала восстановлению экономики после острой фазы кризиса. По нашим оценкам, мы считаем, потенциал для смягчения денежно-кредитной политики исчерпан. Ее дальнейшее смягчение могло бы привести к дополнительному росту проинфляционных рисков. При этом в среднем в течение 2021 года ДКП останется мягкой, поддерживая восстановление российской экономики", - сказала она на пресс-конференции в пятницу.
В базовом сценарии возвращение к нейтральной денежно-кредитной политике будет происходить постепенно, отметила Набиуллина.
"Мы будем определять сроки и темпы этого возвращения, исходя из нашей задачи поддержания инфляции на цели", - сказала она.
"Мы считаем, что цикл смягчения закончился в нашем базовом сценарии, безусловно, мы будем смотреть за развитием ситуации - в основных направлениях ДКП рассматривали четыре сценария. С учетом неопределенности мы будем уточнять, но сейчас в базовом сценарии цикл смягчения закончился, и мы будем обсуждать сроки перехода к нейтральной политике, темпы перехода по мере того, как будет развиваться ситуация. (...) Поэтому сейчас о конкретных сроках пока говорить рано", - пояснила глава ЦБ.
По ее словам, сигналом возвращения к нейтральной ДКП является стабилизация инфляции около таргета в 4%.
"Если прогноз инфляции стабилизируется, именно стабилизируется, в целом на уровне близком к 4%, то это время возвращаться к нейтральной денежно-кредитной политике", - сообщила глава Банка России.
Она отметила, что на принятие решения по ставке влияет несколько факторов.
"Мы, когда принимаем решение по ставке, смотрим и на текущую инфляцию - это важный элемент, но прежде всего на прогноз инфляции и на факторы, которые оказывают влияние на инфляцию, потому что наша ДКП действует с лагом. Принимая решение, мы во многом влияем на денежно-кредитные условия уже будущего. Бывают ситуации, когда инфляция уже высокая, но мы понимаем, что она вызвана кратковременными, очень краткосрочными факторами, и тогда ДКП в этой ситуации может совсем не реагировать", - заявила Набиуллина.
Она также рассказала, что Банк России планирует начать публиковать прогнозную траекторию ключевой ставки по итогам следующего опорного заседания совета директоров в апреле.
"Мы собираемся начать публиковать траекторию ставки в апреле по итогам следующего опорного заседания. Действительно, этот прогноз будет включать видение совета директоров по прогнозной траектории ключевой ставки. При этом я хотела бы обратить внимание, что эта прогнозная траектория не будет точечной, эта траектория будет отражать весь спектр модельных расчетов, сценарных условий, которые принимались во внимание при обсуждении вопроса на совете директоров", - сказала она.
Как сообщалось, ЦБ в пятницу принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых. По словам Набиуллиной, неизменность ставки была единственным вариантом "на столе" в ходе заседания совета директоров, вопросы ее снижения или повышения не рассматривались.
"Мы сегодня не рассматривали на заседании совета директоров вопроса о снижении ставки. Более того, мы считаем, что при развитии ситуации в соответствии с нашим базовым сценарием у нас пространство для смягчения денежно-кредитной политики исчерпано. Мы в основном рассматривали вопрос о сохранении ставки и обсуждали возможные траектории, сроки, темпы нейтрализации ставки. Понятно, что сейчас пока недостаточно данных для того, чтобы здесь была какая-то определенность", - сообщила председатель Банка России.
Цикл смягчения ДКП стартовал в прошлом году с отметки 7,75%. Последний раз Банк России снижал ключевую ставку в июле 2020 года — на 25 базисных пунктов, до ее нынешнего, минимального в истории уровня в 4,25%. В сентябре, октябре и декабре ЦБ оставлял ключевую ставку неизменной. Перед этим, на заседании 19 июня, ставка была снижена на 100 б.п. (до 4,5% годовых), что стало самым резким снижением за один шаг с 2015 года.
